上市房企再融资考查趋严 “偿贷”遭严查

来源：吉屋网综合整理发布时间：2016-09-13 11:30:41

上市房企再的策略情形正悄悄发生变更。

9日，世茂股份公布其67亿非地下发行股票申请被否决，进一步加重业界对上市房企再周全收紧的猜测。据上证报记者统计，往常动作房企定增标配选项的“了偿银行贷款”、“增补流动成本”，在近2个多月此后却几回遭到具体诘问，泰禾集团等个别案例甚至直接被否。由此带来的一个变更是，近期有很多房企对再计划做了“瘦身”——取消“偿贷”、“补流”等项目，新推出的定增预案亦防止触碰此类项目。

这一系列变更的当面是房企再考查趋严。“在7月底召开的保荐机构专题练习会议上，已提出房企经过再募集的成本不答应用于拿地和了偿银行贷款等，但现实上的考查力度之大超越猜想。”一位投行人士对记者感伤。

“偿贷”遭严查

据近期一期(2016年8月29日-2016年9月2日)的再反响反映定见，发行监管部共对泰禾集团、胜宏科技等6家上市再进行了查看。其中，泰禾集团的反响反映定见第四条指出：“本次募集成本拟使用28亿元用于了偿金融机构借债，上述事项不契合规定，请给予调整。”

泰禾集团是一家进行住宅和商业地产开发、金融证券、化工、生物医药等范围营业的多元化，其98%营收来自房地产。据此前表露的计划，拟以不低于18.2元/股价钱向控股股东泰禾*等特定器械非地下发行不超越5.38亿股，募资不超98亿元，其中大局部用于昌平南邵等地产项目，残剩28亿元用于了偿金融机构借债。

泰禾集团并非个例。记者查问了近2个月的上市房企再反响反映定见发现，在早前一期(2016年7月25日-2016年7月29日)的再反响反映定见中，发行监管部对房企中天城投募集成本的“偿贷”项目进行了具体询问。

中天城投的反响反映定见显现：“按照申请资料，申请人本次拟使用募集成本290000万元了偿银行贷款及有息欠债。2015年尾，申请人货币成本中116520万元的按期存单已质押，流动欠债中预收金钱金额为1110396万元。申请人前次募集成本298000万元于2015年12月31日到位，并所有用于了偿银行贷款及有息欠债。”由此，请求申请人供给本次了偿有息欠债的明细(借债主体、金额、借债时代及用途等)；同时，连络前述按期存单质押的营业性质、前次募集成本了偿银行贷款及有息欠债等情形，对比本次发行完成后扣除预收金钱的财产欠债率水平、有息欠债水平与同业业可比上市平均水平，说明了偿银行贷款及有息欠债金额能否与实际需要契合。监管层的言下之意是，在现有财政情形下，本次募资“偿贷”能否公开有需要？

“监管的近期精力是严控募资使用，在7月底召开的保荐机构专题练习会议上，已提出房地产企业经过再募集的成本不答应用于拿地和了偿银行贷款等。”一位投行人士对记者表示。

房企“因时制宜”

“只是没料到此次查看力度如斯之大，我们做的几个项目都取消了了偿银行贷款及增补流动成本。”上述投行人士如斯感伤。

记者梳理近2个月地产定增预案、考查与反响反映情形和考订后的计划发现，此前上市房企再时，“偿贷”、“补流”简直是必选项，但跟着考查趋严，这类情形在新推出的定增预案中已鲜有踪迹，而很多正欲闯关的计划则按照监管近期精力进行了“瘦身”。

上述被核心询问的中天城投在7月27日收到出具的反响反映定见后，随即对计划进行了调整，将募集成本总数由本来的127亿元调减为98亿元，募集成本用途取消了监管局部核心关切的“了偿银行贷款及有息欠债”。

近似的案例还有中洲控股。于8月初抛出考订后的定增计划，将募资总数从本来的55亿元下调至约35亿元，募成本额缩水约36%，核心变更是剔除15亿元的了偿金融机构借债项目。

记者关切到，近期的上市房企再计划均防止触及监管红线。如鲁商置业8月24日晚间表露定增预案，拟以不低于4.77元/股的价钱，非地下发行股票数量不超越4.19亿股，募集成本总数不超20亿元，用于两个地产项目的建设。一样，上周抛出70亿定增计划的阳光城，在募集成本的投进取也未包括了偿银行贷款或者增补流动成本。